یک استخر نقدینگی رمزنگاری می‌تواند مقداری درآمد غیرفعال فراهم کند، اما برای پروژه‌های DeFi از همه نوع حیاتی هستند.
یک استخر نقدینگی کریپتو به شما امکان می‌دهد توکن‌های خود را در استخری از ارزهای رمزپایه قفل کنید که در آنجا مورد استفاده قرار می‌گیرند و شما نیز به نوبه خود درآمد غیرفعالی کسب کنید. همچنین مزایای زیادی برای شبکه‌های ارز دیجیتال و مالی غیرمتمرکز (DeFi) دارد، زیرا آنها از نحوه عملکرد صرافی‌های رمزنگاری متمرکز دور می‌شوند.
در این مقاله به چیستی استخر نقدینگی ارز دیجیتال و نقش آن در شبکه‌های DeFi می‌پردازیم.
استخر نقدینگی کریپتو چیست؟
استخر نقدینگی مجموعه ای از توکن های رمزنگاری است که تحت یک قرارداد هوشمند ایمن شده اند. این توکن ها با نقدینگی ضروری مورد نیاز مبادلات غیرمتمرکز را فراهم می کنند. اصطلاح «نقدینگی» به سهولتی اشاره دارد که با آن می‌توان یک رمز ارز را با رمز دیگری تعویض کرد. چنین سهولتی برای اکوسیستم DeFi ضروری است زیرا فعالیت های مالی متعددی در آن انجام می شود.
اگرچه بخش تجارت غیرمتمرکز دارای تعداد زیادی از استخرهای نقدینگی است، تنها تعداد معدودی از آنها خود را به عنوان اولین انتخاب سرمایه گذاران معرفی کرده اند. آنها عبارتند از Uniswap، Balancer، Bancor، Curve Finance، PancakeSwap و SushiSwap.
چگونه یک استخر نقدینگی در مقابل یک کتاب سفارش کار می کند
یک استخر نقدینگی مانند یک ظرف حاوی سکه های رمزنگاری است که در یک قرارداد هوشمند قفل شده است که به افراد امکان می دهد به راحتی تجارت کنند. اهمیت استخرهای نقدینگی زمانی بهتر درک می شود که آنها را با کتاب های سفارش سنتی مقایسه کنیم.
کتاب سفارش یک لیست دیجیتالی از سفارشات خرید و فروش کریپتو است که بر اساس سطوح قیمت مرتب شده و به طور مداوم در زمان واقعی به روز می شود. به زبان ساده، خریداران و فروشندگان سفارشات را برای تعداد توکن هایی که می خواهند معامله کنند و با چه قیمتی ارسال می کنند. این روش مستلزم آن است که شخص دیگری مایل به انجام سفارش باشد. در غیر این صورت، معامله گران با قیمت نامطلوبی معامله می کنند یا برای مدت طولانی منتظر می مانند تا کسی را ببینند که قیمت مورد نظر آنها را برآورده می کند.
استخرهای نقدینگی تضمین می‌کنند که سفارش‌های خرید و فروش بدون توجه به زمان روز و با هر قیمتی که می‌خواهید معامله کنید، بدون جستجوی طرف مقابل مستقیم انجام می‌شود. این سیستم از یک بازارساز خودکار (AMM) برای اطمینان از این موضوع استفاده می کند. برای خرید توکن نیازی به یافتن فروشنده نخواهید داشت. تنها چیزی که نیاز است نقدینگی کافی در استخر است.
هنگامی که یک سوآپ توکن رخ می دهد، AMM تضمین می کند که قیمت بر اساس الگوریتم خود تنظیم می شود. این الگوریتم تضمین می کند که بدون توجه به اندازه معامله، همیشه نقدینگی در استخر وجود دارد.
یک استخر نقدینگی، به طور پیش فرض، نسبت 50:50 از 2 سکه است. فرض کنید 50 درصد بیت کوین (BTC) و 50 درصد اتر (ETH) است. وقتی بیت کوین را با اتریوم خریداری می کنید، استخرها شروع به از دست دادن بیت کوین می کنند و اتریوم بیشتری دریافت می کنند. این الگوریتم قیمت بیت کوین را افزایش می دهد و قیمت اتر را کاهش می دهد تا نسبت را تنظیم کند. این فرآیند یک واکنش خودکار خودتنظیمی به نیازهای بازار است.
مزایا و معایب کتاب های سفارشی
سیستم دفتر سفارش نیز مزایای خود را دارد. این سیستم که سالهاست مورد استفاده قرار گرفته است به خریداران و فروشندگان اجازه می دهد تا تصمیمات آگاهانه تری بگیرند. کتاب سفارش، عدم تعادل در بازار را نشان می دهد، که معامله گران می توانند از آن برای دریافت بینشی از روندهای کوتاه مدت بازار استفاده کنند. به عنوان مثال، زمانی که تعداد سفارش‌های خرید افزایش می‌یابد، احتمالاً افزایش قیمت نیز وجود خواهد داشت زیرا تعداد معامله‌گران افزایش یافته صعودی هستند.
از دفترچه های سفارش نیز می توان برای شناسایی مناطقی از بازار که حمایت و مقاومت ایجاد می کنند استفاده کرد. به عنوان مثال، پشتیبانی قوی ممکن است در منطقه ای با چندین سفارش خرید پیدا شود، در حالی که ممکن است پشتیبانی مقاومتی را در منطقه ای با چندین سفارش فروش پیدا کنید.
کتاب سفارش نیز چالش هایی را ارائه می دهد که یکی از مهم ترین آنها عدم شفافیت است. صرافی ها درگیر دستکاری قیمت، معاملات داخلی، معاملات شستشو و همچنین دستکاری سفارشات تجاری خود شده اند. در نتیجه، دفترچه سفارش اطلاعات نادرستی به معامله‌گران می‌دهد، که باعث می‌شود معاملاتی را انجام دهند که نباید انجام دهند.
از آنجایی که صرافی های متمرکزتر اطلاعات و اسناد مشتریان خود را ذخیره می کنند، احتمال بیشتری وجود دارد که اطلاعات مشتریان در صورت نقض داده ها افشا شود.
کتاب های سفارش توسط بسیاری از صرافی های متمرکز از جمله بایننس و کوین بیس استفاده می شود. کتاب سفارش همچنین برای معاملات سهام در بازارهای سهام سنتی استفاده می شود. با این حال، کتاب‌های سفارش زمانی که بازار خیلی روان نیست، خوب کار نمی‌کنند. این به این دلیل است که یافتن یک تطابق آسان نخواهد بود و ممکن است مجبور شوید مدت زیادی برای اجرای معاملات خود صبر کنید.
3 مزیت استخرهای نقدینگی نسبت به سفارش کتاب
در زیر سه مزیتی که استخرهای نقدینگی نسبت به سیستم‌های بازارسازی سنتی دارند آورده شده است.
1. نقدینگی در تمام سطوح قیمت وجود دارد
برای معامله نیازی به اتصال به معامله‌گران دیگر ندارید زیرا تا زمانی که دارایی‌های مشتری در استخر باقی می‌ماند، همیشه نقدینگی وجود دارد.
نیازی نیست نگران پیدا کردن شریکی باشید که بخواهد با همان قیمت شما معامله کند. در عوض، الگوریتم ارزش کریپتو را بر اساس نرخ مبادله پلتفرم تنظیم می کند.
2. تعادل قیمت بهتر
با وجود استخرهای نقدینگی، هیچ فروشنده ای نمی تواند قیمت های بالای بازار را مطالبه کند. به همین ترتیب، خریداران نمی توانند قیمت بازار را زیر قیمت متوسط کاهش دهند. در نتیجه معاملات روان تر می شود و بازار متعادل تر می شود.
به محض اینکه یک تامین کننده نقدینگی پول را به استخر واریز می کند، قراردادهای هوشمند کنترل کامل قیمت را در دست می گیرند.
3. هر کسی می تواند آن را فراهم کند و از آن بهره مند شود
تامین نقدینگی محدود به بازارسازان نیست و هرکسی می تواند نقدینگی را تامین کند. کارمزدهای فهرست، الزامات KYC و سایر موانع مرتبط با مبادلات متمرکز برای استخرهای نقدینگی لازم نیست. برای تامین نقدینگی به استخر، فقط باید سپرده ای را انجام دهید که ارزش آن برابر با دارایی باشد.
ارائه دهندگان نقدینگی معمولاً با کارمزدهایی پاداش می گیرند که می تواند نوعی درآمد غیرفعال باشد.
3 خطرات استخرهای نقدینگی
همچنین برخی از اشکالات برای استخرهای نقدینگی وجود دارد. سه مورد از این مسائل در زیر توضیح داده شده است.
1. از دست دادن دائمی
ارزش یک توکن رمزنگاری ممکن است در مقایسه با دیگری به دلیل فعالیت های تقاضا و عرضه تغییر کند و منجر به از دست دادن ارزش دائمی شود. این موضوع زمانی رخ می دهد که نسبت دو دارایی نگهداری شده به دلیل افزایش ناگهانی قیمت یکی از دارایی ها نابرابر شود.
زیان دائمی باعث می‌شود که تامین‌کنندگان نقدینگی سود یکی از دارایی‌هایی را که در اختیار دارند از دست بدهند. اگر یک تامین کننده نقدینگی وجوه خود را قبل از بهبود قیمت از استخر خارج کند، می تواند دائمی شود.
2. آسیب پذیری های قرارداد هوشمند
قراردادهای هوشمند دارایی های اضافه شده به یک استخر را مدیریت می کنند. هیچ مقام یا متولی مرکزی برای این دارایی ها وجود ندارد. بنابراین، در صورت کشف آسیب‌پذیری، می‌توانید سکه‌ها را برای همیشه از دست بدهید.
انجام ممیزی قراردادهای هوشمند راه خوبی برای اطمینان از ایمن بودن قراردادهای هوشمند از نقض امنیت است. با این حال، این فرآیند مستلزم یک نگاه دقیق به کد منبع برای جستجوی نقص‌های احتمالی است.
3. Developers Hijacking Pools
فرصتی برای تقلب در یک استخر نقدینگی بسیار متمرکز وجود دارد. به عنوان مثال، یکی از توسعه دهندگان در استخر می تواند منابع استخر را ربوده باشد. در نتیجه، شما باید استخر نقدینگی خود را با دقت انتخاب کنید و قبل از سپرده گذاری ارز دیجیتال خود، بررسی لازم را انجام دهید.
مراقب پروژه هایی باشید که توسعه دهندگان می توانند قوانین استخر را تغییر دهند. به عنوان مثال، گاهی اوقات ممکن است توسعه دهندگان یک کلید خصوصی یا راه دیگری برای دسترسی ویژه به کد قرارداد هوشمند داشته باشند. بدون حسابرسی قرارداد هوشمند، آنها می توانند از این برای انجام کارهای بد استفاده کنند، مانند کنترل وجوه جمع شده.
استخرهای نقدینگی برای عملیات فناوری DeFi ضروری هستند
استخر نقدینگی جزء مهمی از DeFi است. اگرچه معایبی دارد، اما به انجام بسیاری از فعالیت‌های DeFi مانند تجارت، کشاورزی بازدهی کریپتو، وام دادن، تجارت آربیتراژ و اشتراک سود کمک می‌کند. علاوه بر این، می‌توانید با ارائه‌دهنده نقدینگی درآمد غیرفعالی نیز کسب کنید.
با استخرهای نقدینگی، می‌توانید بدون ترس از دستکاری قیمت‌های بازارسازان معامله کنید و اعتماد معامله‌گران و ارائه‌دهندگان نقدینگی به ارزهای دیجیتال و به طور کلی DeFi را افزایش دهید.