توکن های ارائه دهنده نقدینگی چگونه کار می کنند؟

DeFi به نقدینگی نیاز دارد، اما از کجا می آید؟

پوله که دنیا رو میچرخونه؛ همین امر در مورد صنعت بلاک چین نیز صدق می کند. امور مالی در بلاک چین از نظر تمرکز، تأیید، قلمرو و موارد دیگر با مالی سنتی متفاوت است. با این حال، هر فعالیت مالی در بلاک چین، مانند وام دادن، استقراض یا مبادله توکن، برای فعالیت به منابع مالی نیاز دارد. بدون کریپتو، بدون دیفای.

استخرهای نقدینگی یک نوآوری در DeFi است که با دعوت از کاربران دارای وجوه برای سپرده گذاری دارایی در ازای پاداش، شکاف نیاز به وجوه را پر می کند. یکی از این پاداش‌ها، توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی است که به دنبال کاهش مشکل نقدینگی رمزنگاری قفل شده است.

توکن ارائه دهنده نقدینگی چیست؟

توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی یا توکن‌های استخر نقدینگی، توکن‌هایی هستند که به کاربرانی داده می‌شوند که نقدینگی را به عنوان پاداش برای قرار دادن دارایی‌های خود در اختیار استخر قرار می‌دهند. توکن ها بر اساس سهم کاربر از کل دارایی های قفل شده ارائه می شوند. نقدینگی در این زمینه به آسانی معامله یک ارز دیجیتال بدون تأثیر قابل توجهی بر قیمت توکن اشاره دارد. با سکه های محبوب مانند بیت کوین، نقدینگی مشکلی نیست. اما DeFi از آنجایی که چنین فضای ویژه ای است، نقدینگی کمی سخت است.

بنابراین، استخرهای نقدینگی برای در دسترس قرار دادن توکن‌های غیرقابل دسترس کار می‌کنند و میانه‌ای را برای کاربرانی که دارایی‌های غیرفعال هستند، به اشتراک می‌گذارند تا کاربرانی که به دارایی‌ها نیاز دارند بتوانند در برابر دارایی‌های بی‌کار خود وام بگیرند.

به عنوان مثال، باب به 5 ETH نیاز دارد اما تنها معادل آن در USDC است. او می تواند USDC خود را به عنوان وثیقه قفل کند تا ETH مورد نیاز خود را برای کارمزد تراکنش اسمی وام بگیرد. باب می‌تواند به لطف افرادی مانند آلیس، به نام Stakers، ETH قرض دهد که مقادیر مساوی از توکن‌های مختلف، یک دارایی فرار و یک دارایی پایدار را برای متعادل کردن پروتکل واریز می‌کنند.

توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی یک روش سهام‌بندی جایگزین را فعال می‌کنند زیرا کاربران پس از شرط‌بندی دارایی‌های خود مقداری نقدینگی (ارزش) برای استفاده دریافت می‌کنند. توکن‌ها به گونه‌ای طراحی شده‌اند که مانند سایر توکن‌های موجود در بلاک چین عمل کنند، به طوری که کاربرانی که دارایی بسیار ارزشمند خود را به اشتراک گذاشته‌اند، همچنان راهی برای کسب درآمد غیرفعال بدون داشتن دارایی واقعی داشته باشند.

مطلب مرتبط: سفت‌افزار در مقابل نرم‌افزار: تفاوت چیست؟

یک توکن ارائه دهنده نقدینگی چگونه کار می کند؟

توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی از استخرهای نقدینگی و در نتیجه، صرافی‌های غیرمتمرکز، پروتکل‌هایی که استخرها را در خود جای داده‌اند، می‌آیند. به این ترتیب، ابتدا لازم است که فضای نقدینگی چیست و چگونه کار می کند، روشن شود. به طور تکان دهنده، استخرهای نقدینگی بدنه آبی نیستند، آنها یک گروه یا مجموعه ای از دارایی های رمزنگاری هستند که در بیشتر موارد توسط یک قرارداد هوشمند مدیریت می شوند.

قرارداد هوشمند مورد استفاده در DEX ها بازارساز خودکار (AMM) نامیده می شود و عملکردهای مختلفی را انجام می دهد. در درجه اول، ماشین قیمت توکن را بین دو یا چند دارایی اعلام می کند تا کاربران بتوانند توکن های خود را از استخر قرض بگیرند و قرض دهند. سهامداران دارایی های خود را به قراردادهای هوشمند سپرده می کنند و در ازای آن توکن های ارائه دهنده نقدینگی را دریافت می کنند.

بنابراین، توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی برای همسویی با میزان مشارکت کاربر در استخر تخصیص داده می‌شوند. به عنوان مثال، کاربری که توکن‌هایی به ارزش 10000 دلار به استخری حاوی دارایی‌های 100000 دلاری واریز می‌کند، توکن‌های LP به ارزش 10 درصد از کل سهم استخر را دریافت می‌کند.

توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی بسیار شبیه هر توکن بلاک‌چین دیگری هستند، بنابراین یک توکن ساخته شده در شبکه اتریوم با سایر پروتکل‌های اتریوم سازگار خواهد بود. یکی از عملکردهای توکن این است که آنها ارزش را نشان می دهند و می توانند در برنامه های غیرمتمرکز (dApps) ساخته شده برای سازگاری با وب سایت اصلی توکن استفاده شوند.

از کجا می توان یک توکن ارائه دهنده نقدینگی دریافت کرد؟

همانطور که از نام آن پیداست، توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی دارایی‌هایی هستند که به کاربران تخصیص داده می‌شوند که نقدینگی را برای تامین پروتکل‌های DEX فراهم می‌کنند. صرافی‌های غیرمتمرکز برتر، مانند Uniswap، Sushiswap و Curve Finance، DEX‌های مبتنی بر AMM هستند که توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی را در ازای قفل کردن دارایی‌های کریپتو به ارائه‌دهندگان می‌دهند.

موارد استفاده از توکن های LP چیست؟

دلیل اصلی توزیع توکن های ارائه دهنده نقدینگی، کاهش احتمال لغزش است، که زمانی اتفاق می افتد که نقدینگی یک توکن بسیار کم شود. AMM قیمت توکن ها را برای مطابقت با تقاضا تنظیم می کند (معمولاً قیمت ها را بالاتر می برد). دلیل دیگر این است که سهامداران همچنان کنترل سازنده ای بر دارایی های خود دارند، به این معنا که توکن های ارائه دهنده نقدینگی را می توان به روش های مختلف در پروتکل های DeFi استفاده کرد.

مطلب مرتبط: NFT های هنری مولد چیست؟

موارد زیر برخی از موارد استفاده رایج برای تامین کنندگان نقدینگی است.

کشاورزی بازده

کشاورزی بازدهی یک استراتژی است که برای به حداکثر رساندن سود در دارایی های کریپتو استفاده می شود. همچنین به عنوان استخراج نقدینگی شناخته می شود، کشاورزی بازده شامل قفل کردن یا قرار دادن دارایی های رمزنگاری شده در استخرهای نقدینگی در ازای پاداش هایی به شکل کارمزدهای ایجاد شده توسط پلت فرم خانگی DeFi است. استخر نقدینگی توسط یک قرارداد هوشمند اداره می‌شود که توکن‌های شرط‌بندی شده را جمع‌آوری می‌کند و پاداش‌هایی را در قالب توکن به آنها می‌دهد. سپس این پاداش‌ها را می‌توان مجدداً در سایر استخرهای نقدینگی برای ایجاد پاداش در پاداش‌ها قرار داد.

به یاد داشته باشید که سهامداران برای شرط بندی دارایی مورد تقاضا، توکن های LP را به عنوان پاداش دریافت می کنند. از آنجایی که توکن‌های LP دارای ارزش هستند، کاربران می‌توانند آنها را در پروتکل‌هایی مانند Aave یا Yearn Finance دوباره سرمایه‌گذاری کنند.

انتقال ارزش

شاید ساده ترین و قدیمی ترین مورد استفاده از ارز دیجیتال به عنوان روشی برای نگهداری ارزش باشد. در مورد توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی، برخی از پلتفرم‌ها ممکن است دارای مکانیزمی باشند که توکن را به یک آدرس کیف پول خاص (یکی تحت کنترل کاربر) متصل می‌کند، اما در بیشتر موارد، ارائه‌دهندگان نقدینگی آزادند توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی خود را جابجا کنند.

وثیقه برای وام های رمزنگاری

وام های رمزنگاری به طور فزاینده ای در فضای کریپتو محبوب می شوند. DeFi شامل نوآوری هایی مانند وام های فلش است، در حالی که صرافی های متمرکز مانند Binance به شما امکان می دهند وام بگیرید و بازپرداخت کنید. برخی از پلتفرم‌ها از کاربران می‌خواهند که برای دریافت وام، وثیقه ارائه دهند. این مورد خاص مورد استفاده جذابی است زیرا ارائه دهندگان نقدینگی می توانند برای دسترسی به طبقه دارایی که ممکن است قبلاً در آن سهام داشته اند به وام های رمزنگاری اعتماد کنند.

مطلب مرتبط: اثبات کار در مقابل اثبات سهام: کدام بهتر است؟

به عنوان مثال، فرض کنید یک کاربر قبلاً تمام اتریوم خود را در ازای توکن های ارائه دهنده نقدینگی، روی تامین مالی منحنی قرار داده است. در این صورت، آنها می‌توانند توکن‌های LP خود را در ازای اتریوم برای انجام تراکنش‌هایی که به‌تازگی ایجاد شده است، واریز کنند.

آیا توکن های ارائه دهنده نقدینگی ایمن هستند؟

توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی در پایه‌های خود هستند، فقط ارزهای دیجیتال، بنابراین تمام خطرات ارزهای دیجیتال معمولی را می‌توانید در اینجا پیدا کنید. ریسک‌های ذاتی توکن‌های ارائه‌دهنده نقدینگی شامل موارد زیر است:

1. شکست های قرارداد هوشمند

مهم ترین خطر شکست قرارداد هوشمند است. توکن های LP توسط AMM ها، قراردادهای هوشمند از پیش برنامه ریزی شده که توکن های LP را در ازای دارایی های رمزنگاری سپرده شده، توزیع می کنند. بنابراین اگر کد AMM خراب شود، این احتمال وجود دارد که توکن‌های LP و کل مجموعه نقدینگی شما در معرض خطر قرار گیرند.

2. از دست دادن دائمی

زیان ناپایدار یا موقت، ضرری است که یک استاکر متحمل می‌شود زمانی که تغییر قابل‌توجهی در قیمت دارایی سهام در یک استخر نقدینگی ایجاد می‌شود. هنگامی که یک استخر نامتعادل ناشی از تغییر ناگهانی قیمت یکی از توکن‌های جفت ایجاد می‌شود، DEX با خرید توکن گران‌تر پاسخ می‌دهد تا یک بار دیگر استخر را یکنواخت کند.

از نظر فنی، تا زمانی که معامله‌گر توکن خود را پس نگیرد، زیان دائمی متحمل نمی‌شود، و بنابراین می‌توان به امید تغییر دیگری، توکن را در استخر رها کرد. اما ماهیت پویای بازار کریپتو باعث می‌شود که برخی از توکن‌ها هرگز بازیابی نشوند و هر اتفاقی بیفتد متحمل ضرر خواهید شد.

توکن های ارائه دهنده نقدینگی و DeFi

به طور خلاصه، توکن های ارائه دهنده نقدینگی برای تامین نقدینگی در DeFi ضروری هستند. بدون ارائه‌دهندگان نقدینگی که دارایی‌هایشان را به اشتراک می‌گذارند و به استخر کمک می‌کنند، DeFi وجود نداشت. همانطور که DeFi به تکامل خود ادامه می دهد، می توانیم انتظار داشته باشیم که موارد پذیرش و استفاده نوآورانه بیشتری را برای توکن های ارائه دهنده نقدینگی مشاهده کنیم.