آیا می دانستید که انواع مختلف استیبل کوین وجود دارد؟ بدون درک تفاوت ها پول خود را پارک نکنید!
در دنیای کریپتو، استیبل کوین ها تنها دارایی هستند که مسیری قابل پیش بینی دارد. اما استیبل کوین ها فقط به یک شکل نمی آیند. استیبل کوین های مختلف بسته به اینکه در چه دسته ای قرار می گیرند، پویایی، مزایا و معایب خاص خود را دارند. بنابراین، بیایید در مورد چهار نوع اصلی استیبل کوین ارزهای دیجیتال بحث کنیم.
1. استیبل کوین با پشتوانه فیات
ارز فیات توسط یک کالای فیزیکی مانند یک فلز گرانبها پشتیبانی نمی شود (حداقل نه دیگر). پول فیات توسط یک دولت به عنوان ارز غیر فیات (با پشتوانه کالا) صادر می شود، اگرچه هنوز برای حفظ ارزش به تعادل عرضه و تقاضا متکی است. برای مثال، دلار آمریکا، یک ارز فیات است (اگرچه زمانی که با پشتوانه طلا بود، غیر فیات بود).
بنابراین، یک استیبل کوین با پشتوانه فیات به هر دارایی که خود توسط یک کالای فیزیکی پشتیبانی نمی‌شود، متصل می‌شود و توسط آن پشتیبانی می‌شود. اکثر استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات با نسبت 1:1 پشتیبانی می شوند. به عنوان مثال، USD Coin (USDC) یک استیبل کوین است که با نسبت 1:1 به دلار آمریکا پشتیبانی می شود، به این معنی که یک USDC معادل یک دلار است. بنابراین، به ازای هر USDC که وارد گردش می شود، یک دلار آمریکا ذخیره می شود.
در حالی که ارزهای دیجیتال با پشتوانه فیات پایدارتر از ارزهای دیجیتال معمولی هستند، اما متمرکز هستند. این بدین ترتیب است که نسبت 1:1 با وثیقه آنها قابل حفظ است. این بدان معناست که مقامات مرکزی USD Coin را کنترل می کنند، که کاربران را ملزم می کند هنگام سرمایه گذاری در استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات، به افراد غریبه اعتماد کنند.
2. استیبل کوین های دارای پشتوانه رمزنگاری
همانطور که از نام آن پیداست، استیبل کوین های دارای پشتوانه رمزنگاری توسط ارزهای دیجیتال پشتیبانی می شوند. این ممکن است کمی عجیب به نظر برسد، زیرا ارزهای دیجیتال سنتی آنقدر بی ثبات هستند که اغلب نمی توان یک استیبل کوین را به یک نسبت 1:1 متصل کرد. خوب، استیبل کوین‌های دارای پشتوانه رمزنگاری دقیقاً مانند استیبل‌کوین‌های دارای پشتوانه فیات عمل نمی‌کنند، زیرا از یک میخ 1:1 استفاده نمی‌کنند.
در عوض، استیبل کوین‌های دارای پشتوانه رمزنگاری اغلب بیش از حد وثیقه می‌شوند تا احتمال بسیار بالایی که وثیقه مورد استفاده تغییر قیمت را تجربه کند، جبران شود. این اغلب به عنوان “تعهد امنیتی” شناخته می شود.
برای مثال دای (DAI) را در نظر بگیرید. این استیبل کوین را می توان از پلتفرم وام دهی MakerDAO قرض گرفت تا زمانی که وام گیرنده مقداری وثیقه رمزنگاری سپرده گذاری کند. در حال حاضر، کاربران می توانند از اتریوم (ETH)، توکن توجه اولیه (BAT)، توکن ترکیبی (COMP) و سکه USD (USDC) استفاده کنند. هرکسی که می‌خواهد از DAI وام بگیرد، باید وثیقه‌ای که می‌گیرد بیشتر از چیزی که می‌گیرد سپرده کند. و اگر وثیقه آنها در حین سپرده گذاری ارزش زیادی از دست بدهد، ممکن است مجبور شوند آن را نقد کنند و DAI وام گرفته شده را برگردانند.
بیت کوین پیچیده (WBTC) نمونه دیگری از یک استیبل کوین با پشتوانه رمزنگاری است. اگرچه این سکه در بلاک چین اتریوم وجود دارد، اما توسط بیت کوین پشتیبانی می شود. در واقع، پروژه Wrapped Bitcoin در حال حاضر بیش از 280000 بیت کوین را به عنوان ذخیره برای WBTC نگهداری می کند و اتریوم به عنوان وثیقه استفاده می شود.
3. استیبل کوین های دارای پشتوانه کالا
استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کالا توسط کالاهای فیزیکی مانند طلا، نقره یا نفت پشتیبانی می‌شوند. حتی املاک و مستغلات را می توان به عنوان وثیقه برای این نوع استیبل کوین استفاده کرد. به یک معنا، استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کالا، نمایش دیجیتالی یک دارایی ارزشمند در دنیای واقعی هستند. اما چرا کسی به این نیاز دارد؟
استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کالا به‌ویژه برای کسانی مفید هستند که دستیابی به مواد گرانبها به معنای واقعی کلمه برایشان دشوار است، اما همچنان می‌خواهند روی آنها سرمایه‌گذاری کنند. سرمایه‌گذاری در یک استیبل‌کوین با پشتوانه کالا، مثلاً پولی که پشتوانه آن طلا است، به سرمایه‌گذار چیزی می‌دهد که ارزشی مشابه وثیقه دارد و در صورت تمایل می‌تواند نقد شود. و از آنجایی که ارزش این دارایی‌ها به اندازه ارزهای دیجیتال یا ارزهای دیجیتال بی‌ثبات نیست، سرمایه‌گذاری در استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کالا می‌تواند مسیر امن‌تری باشد.
طلا به طور کلی محبوب ترین وثیقه برای استفاده برای استیبل کوین های دارای پشتوانه کالا است. برای مثال Paxos Gold (PAXG) را در نظر بگیرید. ارزش یک PAXG 1:1 به ارزش یک اونس تروی خوب از یک شمش طلا تحویل خوب لندن می‌شود. در زمان نگارش این مقاله، این قیمت در حدود 1800 دلار است، اگرچه قیمت روزانه در نوسان است.
Tether Gold (XAUt) نمونه دیگری از یک استیبل کوین با پشتوانه طلا است. مانند Paxos Gold، یک توکن XAUt به ارزش یک اونس تروی طلای خوب در یک شمش تحویل خوب لندن، 1:1 است، بنابراین ارزش آن نیز در حال حاضر حدود 1800 دلار است.
4. استیبل کوین های الگوریتمی
برخلاف سایر انواع استیبل کوین که در اینجا بحث شد، استیبل کوین های الگوریتمی توسط دارایی های دیگر پشتیبانی نمی شوند. در عوض، آنها توسط الگوریتم های کامپیوتری طراحی شده برای حفظ ارزش دیکته می شوند. در حالی که یک استیبل کوین الگوریتمی را می توان به یک دارایی دیگر متصل کرد (یعنی قیمت آن مطابقت داده شود)، آنها هیچ وثیقه ای ندارند. الگوریتم های استفاده شده توسط این نوع استیبل کوین عموماً در دسترس بودن سکه را کنترل می کنند که به نوبه خود می تواند ارزش آن را کنترل کند.
ممکن است اصطلاح «استیبل کوین الگوریتمی» را در اخبار در سراسر ماه مه و ژوئن 2022 در طول سقوط دو ارز دیجیتال Terra، Luna و TerraUSD دیده باشید. دومی از این دو سکه، TerraUSD، یک استیبل کوین الگوریتمی بود که به دلار آمریکا (بدون پشتوانه) متصل شده بود و ارزش خود را از طریق رابطه سوزاندن ضرابخانه خود با لونا (LUNA) حفظ کرد.
اگر ارزش ترا از یک دلار بیشتر می‌شد، مقداری از آن می‌سوخت، اما اگر به زیر دلار می‌رسید، مقداری LUNA می‌سوخت. با این حال، مجموعه ای از رویدادها منجر به این شد که سرمایه گذاران UST خود را تخلیه کنند، که باعث افزایش شدید عرضه شد. و همانطور که اغلب در صنعت کریپتو اتفاق می افتد، اگر تقاضا کم و عرضه زیاد باشد، احتمالاً قیمت یک سکه به شدت کاهش می یابد. این نیز باعث سقوط بزرگ در قیمت LUNA شد.
فاجعه UST/LUNA درسی است در مورد اینکه چرا استیبل کوین های الگوریتمی خطرناک هستند. بدون وثیقه مشروع، احتمال بی ثباتی قیمت به طور قابل توجهی بیشتر است. با این حال، استیبل کوین‌های الگوریتمی نیازی به متمرکزسازی ندارند، و همچنین نیازی به کنترل آنها توسط یک نهاد مرکزی ندارند، که نشان دهنده ساختار غیرمتمرکز است که علاقه‌مندان به ارزهای دیجیتال به آن احترام می‌گذارند و به آن اعتماد دارند.
استیبل کوین ها آینده هیجان انگیزی در صنعت کریپتو دارند
برخلاف اکثر ارزهای دیجیتال دیگر، استیبل کوین ها از نظر ارزش سطح بسیار بالاتری از قابلیت اطمینان را به سرمایه گذاران ارائه می دهند. در حالی که استیبل کوین‌ها می‌توانند و قبلاً هم سقوط کرده‌اند، احتمال وقوع چنین اتفاقی برای آنها بسیار کمتر از کریپتوهای سنتی است. بنابراین، اگر نوسانات بازار کریپتو شما را ناامید می کند، برخی از استیبل کوین های بزرگ را بررسی کنید تا ببینید آیا می توانند برای شما کار کنند یا خیر.